Меню

Рынки упаковочной и печатной бумаги в Китае демонстрируют спад, усиленный торговыми конфликтами. Апрельская слабость рынка бумаги и картона сохранилась на фоне неоднозначных экономических сигналов. Хотя общий экспорт Китая неожиданно вырос на 8 % (благодаря ЮВА и Европе), экспорт в США рухнул на 21 %. Индекс экспортных заказов (44,7) и PMI (49, ниже уровня роста) в апреле отражают растущую тревогу бизнеса. Ожидается, что экономика останется под давлением высоких тарифов, несмотря на позитивный сигнал о потенциальном их снижении (до 30 % на китайский импорт в США и до 10 % – в обратном направлении).

Ключевые проблемы отрасли:

·      вялый спрос. Экономическая неопределенность из-за торговой политики США привела к осторожности покупателей и сокращению заказов, особенно в экспортно-ориентированных секторах. Сезонный спрос на бумагу и картон оказался слабее обычного;

·      избыточное предложение. Ввод новых и возобновление работы остановленных производственных линий (Chenming, Guangxi Xianhe Paper, Nine Dragons в Хубэе) усугубляет перепроизводство;

·      падение цен на сырье. Снижение стоимости целлюлозы и макулатуры (хотя OCC немного подорожала) лишило ценовую поддержку готовой продукции.

Динамика по сегментам:

1. Печатная и писчая бумага (без древесной массы):

·      мелованная (CWF): спрос резко ослаблен. Средние цены в Восточном Китае упали на ~100 – 150 юаней/т (до 5950 юаней/т премиум, 5675 юаней/т товарный сорт); Давление усиливают возросшие поставки после запуска машины Chenming;

·      немелованная (UWF): рынок вялый. Крупные производители снизили прейскуранты на 100–200 юаней/т, предлагая дополнительные скидки. Конкуренция и падение заказов – основные драйверы снижения.

2. Тарный картон (макулатурный):

·      цены продолжили снижение в апреле (до 80 юаней/т на Востоке), хотя темпы замедлились по сравнению с мартом;

·      кратковременный всплеск закупок после праздника Цинмин сменился стагнацией из-за слабого конечного спроса, особенно в экспортных регионах Южного Китая;

·      ввод новых мощностей (Anhui Shanying, Zhejiang Dayu, Hubei Wuzhou) усиливает перепроизводство;

·      рентабельность производителей ухудшилась из-за падения цен на картон при росте стоимости макулатуры OCC. Некоторые фабрики планируют майские остановки на техобслуживание.

Аналитики Fastmarkets ожидают, что сдержанность китайской экономики и бумажных рынков сохранится в ближайшие месяцы. Политика стимулирования правительства потребует времени для эффекта, а переговоры по тарифам, вероятно, будут длительными. Сохраняющиеся высокие пошлины продолжают ослаблять торговые потоки.