В бумажной промышленности Китая наблюдается очередное масштабное повышение цен

В начале июля бумажная промышленность Китая переживает новую волну общего повышения цен. Недавно компания Sun Paper объявила, что с 1 июля цены на всю ее продукцию из бумаги для культурного использования будут повышены на 200 юаней за тонну, исходя из существующих цен. В то же время, цены на упаковочную бумагу, такую как белый картон и гофрокартон, также растут, как и на других бумажных комбинатах.

Стоит отметить, что за общеотраслевым ростом цен скрывается продолжающееся давление на прибыльность бумажных компаний и нарастающая обеспокоенность по поводу перепроизводства, вызванного вводом производственных мощностей во второй половине года. Вопрос о том, сможет ли этот скачок цен, вызванный ростом издержек, действительно улучшить положение бумажных компаний, стал предметом пристального внимания аналитиков рынка.

Цены на бумагу различных видов снова выросли

В своем письме о корректировке цен компания Sun Paper Industry прямо указала причины этого раунда повышения цен, отметив, что рыночные цены значительно отклонились от фактической стоимости продукции, и что общее операционное давление компании продолжает расти из-за затрат, связанных с химикатами, энергией и логистикой. Компания также заявила, что с наступлением традиционного пикового сезона для полиграфической бумаги, а также с переналадкой производственных линий на другие продукты, общая производственная мощность будет значительно сокращена. Это означает, что сокращение предложения, как ожидается, будет поддерживать цены.

Помимо компании Sun Paper, в настоящее время китайская бумажная промышленность переживает повсеместное и одновременное повышение цен на множество категорий товаров, охватывающее такие основные виды бумажной продукции, как тарные картоны, мелованный картон, крафт-бумага, серый картон и типографская бумага, что быстро накалило обстановку на рынке.

Компания Nine Dragons Paper объявила, что из-за продолжающегося роста цен на химикаты, энергоносители и логистику операционные расходы компании продолжают расти. Поэтому с 1 июля цена на всю продукцию из древесной целлюлозы, используемую для производства типографской бумаги, будет увеличена на 200 юаней/тонну по сравнению с существующими ценами. Компания Bohui Paper объявила, что с 1 июля цена на ее немелованную бумажную продукцию будет увеличена на 200 юаней/тонну по сравнению с ценами июня 2026 года. Компания Chenming Paper объявила, что с 1 июля цена на ее писче-печатную и мелованную бумажную продукцию будет увеличена на 200 юаней/тонну по сравнению с ценами июня.

Согласно данным мониторинга информационного агентства Zhuochuang Information, средняя цена на белый картон в листах плотностью 250-400 г в Китае в июне составила 4038 юаней/тонну, что на 1,13% выше, чем в начале месяца, демонстрируя тренд повышения цен. Недавно крупные китайские производители белого картона последовательно выпустили уведомления о новом раунде повышения цен на 200 юаней/тонну, причем, в отличие от сезонной тенденции, когда июнь является сезоном низкого спроса и обычно происходит падение цен, в этом году рынок белого картона продемонстрировал независимую динамику благодаря скоординированному повышению цен бумажными фабриками.

Рост на рынке тарного картона был еще более впечатляющим. В первой половине 2026 года рынок тарных картонов завершил циклический переход от «активного сокращения запасов» к «пассивному сокращению запасов», продемонстрировав сильную тенденцию разворота: «сначала достижение минимума, затем восстановление, а затем снова рост».

Согласно данным информационного агентства Zhuochuang Information, средняя рыночная цена высокопрочной бумаги для гофрирования класса AA (120 г) в Китае в первом полугодии составила 2820 юаней/тонну, что на 5,15% больше, чем годом ранее. Цена выросла с минимума в 2667 юаней/тонну в конце января до 3154 юаней/тонну в конце июня, разница составила 487 юаней/тонну, что представляет собой колебание в 18,26%. Крупные бумажные комбинаты успешно переложили издержки на себестоимость продукции, выпуская последовательные уведомления о повышении цен, постоянно направляя и укрепляя рыночные ожидания относительно повышения цен.

В исследовательском отчете компании Galaxy Securities говорится, что в июне бумажная промышленность продолжила свою стратегию «остановки производства + повышение цен», при этом цены на тарные картоны резко выросли, вопреки сезонной тенденции. Связанные с этим компании координировали масштабные остановки производства для технического обслуживания, сокращая поставки различных видов тарных картонов, что еще больше улучшило соотношение спроса и предложения и обеспечило рост цен.

Эксперты отрасли считают, что как первоначальное заявление Sun Paper в секторе производства бумаги для печати, так и коллективные действия крупных бумажных комбинатов в секторах производства мелованного картона и тарных картонов отражают беспрецедентно сильное стремление бумагопроизводителей поддерживать цены на фоне вялой рентабельности отрасли. Трейдеры пассивно следуют за ростом цен под давлением издержек, в то время как компании, занимающиеся упаковкой и полиграфией, сталкиваются с изменением своего покупательского мышления в сторону «покупки, когда цены растут, а не когда они падают», что в краткосрочной перспективе обеспечивает некоторую поддержку спроса для повышения цен.

Отрасль сталкивается с высоким ценовым давлением

Несмотря на частые объявления о повышении цен и потепление рыночной конъюнктуры, стоит отметить, что этот раунд повышения цен скорее является пассивным средством спасения бумажных компаний, испытывающих сильное давление на издержки и трудности с прибыльностью. При этом скорость и масштабы повышения цен меньше, чем рост издержек.

Взяв в качестве примера мелованный картон, следует отметить, что, несмотря на незначительное повышение цен в июне, отрасль в целом остается на низком уровне рентабельности по сравнению с последними пятью годами. Данные информационного агентства Zhuochuang показывают, что, исходя из цен на импортную древесную целлюлозу, производство мелованного картона по-прежнему работает в убыток, при этом валовая прибыль снизилась на 0,91 процентных пункта по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Хотя цена на древесную целлюлозу, как основное сырье для его производства, в июне снизилась, что привело к уменьшению средней месячной себестоимости белого картона на 1,07% по сравнению с предыдущим месяцем и увеличению валовой прибыли на 2,25 процентных пункта, общее давление на издержки ослабло лишь в ограниченной степени, и ситуация с низкой прибыльностью принципиально не изменилась.

Рентабельность рынка тарного картона также далека от оптимизма. В первом полугодии 2026 года, несмотря на колебания цен на тарный картон в сторону повышения, расчетная валовая прибыль отрасли составила всего 8,33%, что на 1,64 процентных пункта меньше по сравнению с первым полугодием 2025 года. Самый низкий показатель прибыли был зафиксирован в конце января — всего 4,46%, главным образом из-за восстановления цен на макулатуру в то время, как цены на тарный картон продолжали падать, что серьезно сократило прибыль отрасли. Хотя валовая прибыль ненадолго восстановилась до временного максимума в 12,74% в начале марта, с продолжающимся ростом цен на макулатуру, логика роста издержек полностью перевесила слабый сезонный спрос, еще больше снизив рентабельность бумажных комбинатов.

Как типичная энергозависимая и сырьевая отрасль, бумажная промышленность сильно зависит от составляющих себестоимости своей продукции, в частности, от древесной целлюлозы, макулатуры, химикатов и логистических затрат. Начиная с 2026 года, несмотря на поэтапные колебания цен на некоторые виды сырья, общие операционные издержки остаются высокими, в то время как цены на бумагу длительное время остаются низкими, что приводит к распространенному явлению «увеличение производства без увеличения прибыли» или даже «увеличение производства, приводящее к убыткам» для предприятий.

Стоит отметить, что бумажные комбинаты постоянно поддерживают низкий уровень запасов, что в некоторой степени дает им возможность устанавливать цены. Данные компании Zhuochuang Information показывают, что, если взять в качестве примера бумагу для гофрирования, то по состоянию на 18 июня запасы компаний, включенных в исследование, составляли всего 237 200 тонн, что представляет собой значительное снижение на 46,10% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Такой крайне низкий уровень запасов дает бумажным комбинатам возможности для поддержания и повышения цен в рамках корректировки политики.

Аналитики отрасли считают, что низкий уровень запасов вселяет уверенность в возможность поддержания цен, но также отражает осторожное отношение бумажных фабрик к будущему спросу — они не осмеливаются накапливать большие объемы и могут лишь искусственно создавать напряженную атмосферу, контролируя предложение для поддержания цен. Эта модель «сокращения предложения для повышения цен» по сути является пассивной стратегией, обусловленной издержками, а не подлинным восстановлением спроса.

Эксперты отрасли прогнозируют, что во второй половине года произойдет расхождение в ценах на бумагу

Эксперты отрасли прогнозируют, что во второй половине 2026 года ценовые тенденции на различные виды бумаги в бумажной промышленности могут значительно расходиться. С одной стороны, ожидается, что цены на типографскую бумагу и мелованный картон останутся относительно стабильными благодаря прогнозам пикового сезона и поддержке экспорта, но рост цен будет ограниченным. С другой стороны, рынок тарных картонов сталкивается с большим риском коррекции цен на фоне трехстороннего взаимодействия высоких затрат, больших запасов на промежуточных этапах производства и ввода в эксплуатацию новых производственных мощностей.

Известно, что вторая половина каждого года является пиковым сезоном печати учебников, дополнительных материалов и периодических изданий, что обычно приводит к сезонному росту спроса на высококачественную бумагу. Учитывая активный контроль производственных мощностей ведущими компаниями и высокую степень сотрудничества в отрасли, ожидается, что в краткосрочной перспективе цена на высококачественную бумагу получит некоторую поддержку.

Главным фактором, поддерживающим рынок мелованного картона, является экспорт. Согласно данным Главного таможенного управления, совокупный экспорт мелованного картона из Китая с января по май 2026 года достиг 2 126 240 тонн, что на 7,26% больше, чем годом ранее; из них экспорт в мае составил приблизительно 483 950 тонн, увеличившись на 23,12% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Спрос на рынке Юго-Восточной Азии продолжал расти, а увеличение импортной активности со стороны зарубежных клиентов в связи с инфляционными ожиданиями обеспечило сильную поддержку экспортных заказов для отечественных бумажных комбинатов. Однако рост внутреннего спроса был ограниченным, а цены на древесную целлюлозу испытывали понижающее давление, что ограничивало общий потенциал роста.

Вкратце, основное противоречие в бумажной промышленности во второй половине 2026 года трансформировалось из единственного вопроса «поддержания затрат» в многогранную борьбу, включающую «высокие затраты, динамику спроса и предложения, а также высвобождение производственных мощностей».

Аналитики Business Society считают, что в четвертом квартале традиционный пиковый сезон для отрасли будет характеризоваться общим ростом спроса в связи с праздниками середины осени и Национального дня, акциями электронной коммерции и накоплением запасов на Рождество за рубежом. Компании-поставщики пополнят свои запасы, и рынок столкнется со второй волной повышения цен.

Также стоит отметить, что, хотя вероятность такого циклического разворота относительно высока, всё же существует риск периодических корректировок в ходе рыночных колебаний. Необходимо продолжать обращать внимание на четыре основных фактора: снижение зарубежных экспортных заказов, восстановление внутреннего предложения отходов, слабый спрос со стороны конечных потребителей и высвобождение новых производственных мощностей. Все эти факторы могут нарушить существующий жесткий баланс спроса и предложения и ограничить потенциал роста рынка.

Источник: Paper.com.cn